پایگاه خبری تحلیلی صبح تهران | sobheterhan.com

تحریریه پارسینه| محمد مهدی حاتمی: بورس تهران، پس از متعجب کردن بسیاری از معامله گران و تحلیل گران، حالا مدتی است که نه فقط در میان همین معامله گران و تحلیل گران، که برای دولت هم فی نفسه به یک نگرانی بزرگ بدل شده است. اندازه شاخص کل بورس تهران به عنوان نمادی از رشد قیمت سهام، از ابتدای سال جاری حدود ۳ برابر بزرگ‌تر شده است و با این همه، اکنون به نظر می‌رسد که به یک سد محکم برخورد کرده است. روند شاخص کل طی سه هفته اخیر خنثی بوده و با وجود همه تلاش‌های دولت، اعتماد معامله گران به تصمیمات سیاستگذاران بسیار کمرنگ شده است، موضوعی که نمود آن در ماجرای پذیره نویسی «دارا دوم» مشهود بود. با این همه، برخی شواهد نشان می‌دهند که شروع دور سوم صعود بورس در سال جاری، شاید با دورنمای شاخص کل ۳ میلیون واحدی، چندان دور از انتظار نخواهد بود.

شاخص کل بورس تهران امروز با افتی معادل ۳.۶۵ درصد، به کانال یک میلیون و ۹۴۴ هزار واحدی برگشت و این در حالی بود که شاخص کل هم وزن نیز در پایان معاملات امروز افتی معادل ۲.۱۱ درصدی را شاهد بود. بررسی بازار نشان می‌داد که در جریان معاملات روز جاری، به غیر از برخی عرضه اولیه‌های جدید و تعدادی معدود از سهم ها، عمده بازار قرمزپوش بود.

با این همه، شاخص کل امروز عمدتاً زیر وزن افت قیمت لیدر‌ها لباس قرمز به تن کرد. نماد‌های «فارس»، «فولاد» و «فملی» بیشترین تاثیر منفی را بر شاخص کل بر جای گذاشتند و این در حالی بود که «خساپا»، «خودرو» و «وتجارت» نیز طولانی‌ترین صفوف فروش را داشتند: «خساپا» صف حیرت آور یک میلیارد و ۶۶۴ میلیونی را شاهد بود و «خودرو» و «وتجارت» نیز به ترتیب صفوف ۹۴۷ میلیونی و ۵۸۲ میلیونی را تجربه کردند. «خگستر» و «شپنا» نیز رتبه‌های سوم و چهارم طولانی‌ترین صفوف فروش را به خود اختصاص داده بودند.

به این ترتیب، به نظر می‌رسد بسیاری از نماد‌هایی که طی هفته‌ها و ماه‌های گذشته شاهد بیشترین تقاضای خرید بودند، حالا زیر فشار سنگین فروش قرار گرفته اند. این موضوع، با توجه به کلیت بازار، عمدتاً ناشی از رفتار هیجانی معامله گران است، چرا که بنیان این سهام‌ها به نسبت قدرتمند است و اگر ایراد حبابی بودن قیمت‌ها هر بر آن‌ها وارد باشد، بر کلیت بازار هم وارد خواهد بود.

مجموع ارزش معاملات بورس امروز به ۹ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان و مجموع ارزش معاملات فرابورس نیز به ۴ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان رسید و مجموع این دو به حدود ۱۳ هزار و ۹۰۰ میلیارد تومان بالغ شد. کاهش محسوس میزان ارزش معاملات می‌تواند علاوه بر دلایل فنی، دلایل بنیادین هم داشته باشد. نخست اینکه در جریان معاملات امروز باز هم برخی کارگزاری‌ها شاهد اختلال سیستمی بودند. به طور مشخص، بخشی از کاربران کارگزاری مفید که بین ۲۵ تا ۳۰ درصد از تمام کد‌های معاملاتی بورسی را به خود اختصاص داده، امروز در حساب کاربری خود به جای اعتبار، بدهی مشاهده می‌کردند و قادر به خرید سهم نبودند. دوم هم اینکه به نظر می‌رسد عمده معامله گران معتقدند افت شاخص کل به زودی به کف حمایتی قدرتمند برخورد خواهد کرد و به همین دلیل، تمایلی به عرضه دارایی خود در صفوف فروش ندارند.

بازار‌های موازی در خدمت بورس

با این همه، به نظر می‌رسد وضعیت بازار‌های موازی نیز به گونه‌ای نباشد که به خروج سرمایه از بورس بینجامد. به تازگی، دولت مالیات تازه‌ای را برای خرید و فروش سکه اعلام کرده که می‌تواند به شکلی محسوس مانع از سفته بازی در بازار سکه بشود. افت جهانی قیمت طلا به دنبال اعلام خبر کشف واکسن روسی برای کرونا و احتمال عرضه واکسن توسط کشور‌های دیگر در میان مدت نیز خریداران طلا را به شدت در موضع احتیاط فرو برده است.

از دیگر سو، قیمت دلار نیز روند صعودی خود را متوقف کرده و فروش اوراق سلف نفتی با سود سالانه ۱۹ درصدی نیز هر چند طرفداران کسب سود از سپرده‌های بانکی را به خود جذب می‌کند، اما رقیبی جدی برای بورس تلقی نمی‌شود. نزدیک شدن به پایان فصل داغ جا به جایی در بازار مسکن و رکود محسوس در این بازار هم احتمالاً سرمایه‌های سرگردان را دست کم برای چند ماه از این بازار دور خواهد کرد. به این ترتیب، به نظر می‌رسد در مجموع، بازار سرمایه همچنان پر بازده‌ترین بازار طی ماه‌های آتی خواهد بود و شروع دور سوم صعودی در بازار، شاید با هدف شاخص کل ۳ میلیون واحدی، دور از انتظار نیست.